Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm lại một lần nữa vượt mức 5%, điều này thường là tín hiệu không tích cực cho thị trường chứng khoán Mỹ. Các nhà phân tích cảnh báo rằng dự luật giảm thuế mà Tổng thống Donald Trump thúc đẩy có thể không thúc đẩy được thị trường chứng khoán như trước đây, mà có thể rơi vào tình cảnh hỗn loạn như những gì cựu Thủ tướng Anh Liz Truss đã gây ra cho thị trường tài chính vào năm 2022.
MarketWatch đưa tin vào ngày 21 rằng trong quá khứ, mỗi khi lợi suất trái phiếu dài hạn vượt mức 5%, thường sẽ gây tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán Mỹ, và ảnh hưởng này sẽ kéo dài ít nhất một khoảng thời gian. Ví dụ, vào đầu tháng 4, khi lợi suất trái phiếu 30 năm gần đạt tới 5%, chỉ số S&P 500 đã rơi xuống mức thấp nhất trong năm là 4,982.77 điểm; nhưng khi lợi suất thực sự vượt 5% trong phiên giao dịch ngày 9 tháng 4, S&P 500 lại gượng dậy vào cuối phiên và ghi nhận mức tăng lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 10 năm 2008, chủ yếu là do Donald Trump đã đình chỉ thuế đối ứng với hầu hết các quốc gia trong 90 ngày.
Các chiến lược gia Ian Lyngen và Vail Hartman của BMO Capital Markets chỉ ra rằng nếu Trump thực sự xem thị trường trái phiếu như chỉ số đo lường sự tin tưởng của nhà đầu tư đối với Washington, thì lợi suất trái phiếu 30 năm từ mức thấp 4.65% vào đầu tháng 5 đã tăng lên 5.095%, điều này rõ ràng cho thấy nhà đầu tư đang tỏ ra nghi ngờ về những phát triển mới nhất.
Lyngen và Hartman nhận định rằng nếu lợi suất trái phiếu Mỹ lại tăng cao trước kỳ nghỉ lễ dài, áp lực giảm trên thị trường chứng khoán Mỹ có thể gia tăng, và dự đoán rằng Trump hoặc Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent sẽ có cơ hội phát biểu để đối phó với sự bất ổn của thị trường.
Giám đốc đầu tư Joseph Wang của Monetary Macro đã chỉ ra trong bản tin Substack gần đây trên blog tài chính Fedguy.com rằng dự luật ngân sách mà Trump chuẩn bị đưa ra về lý thuyết có lợi cho thị trường chứng khoán Mỹ, nhưng với sự xuất hiện của “ngoại lệ Mỹ”, phản ứng của thị trường có thể hoàn toàn ngược lại.
Wang nhấn mạnh rằng mặc dù Đức gần đây hiếm hoi đã chấp nhận chi tiêu thâm hụt, kích thích thị trường chứng khoán và đồng euro của châu Âu, nhưng sự việc đã làm rung chuyển thị trường tài chính Anh vào năm 2022 và buộc Thủ tướng lúc bấy giờ là Liz Truss từ chức nên được xem là một ví dụ gần gũi hơn với Mỹ. Khi đó, Truss đã đưa ra một kế hoạch ngân sách nhỏ với ưu đãi thuế và tăng chi tiêu, kết quả là dẫn đến những biến động mạnh mẽ trên thị trường, khiến thị trường cổ phiếu và trái phiếu Anh sụp đổ và đồng bảng Anh mất giá nặng, cuối cùng bà chỉ tại nhiệm được sáu tuần trước khi bị buộc phải từ chức.
(Bài viết này được phép đăng lại từ MoneyDJ News; hình ảnh đầu tiên nguồn: Flickr/Gage Skidmore CC BY 2.0)